受新增供应量面临阶段性瓶颈的影响，进入8月份，全国主要城市商品房销量继续下滑。“缩量上涨”的楼市，在地产股破位大跌的印证下，似乎开始酝酿“拐点”之变。显然，在供不应求的“故事”大幅推升房价后，下半年，楼市“价量齐升”的态势将很难延续。不过，高房价将导致房企盈利预期改善，并带动开发投资和新房开工量回升，进而改善供求关系。

据中国证券报记者对近三年来全国房地产开发数据的分析，今年5月份以来，房地产开发投资和新开工量呈现趋势性复苏，楼市新增供应量也将逐步释放。业内专家预计，今年四季度楼市供应量将会增加，但如果房价继续大幅上涨，那么楼市又将面临调整。

开发投资持续回暖

“今年初，市场曾担忧高库存给房价带来沉重压力。但目前来看，高库存导致的开发投资‘冷却’，才是关键问题。”中国房地产业协会副会长朱中一对中国证券报记者表示。

事实上，在主要城市库存房源消化基本接近尾声的5、6月间，房地产开发投资和新开工数据已呈现回暖趋势。其中，土地购置面积、土地开发面积和房屋新开工面积等先行指标的降幅逐月收窄，房地产开发投资额的同比升幅逐月扩大。

统计数据显示，今年1-7月，全国完成房地产开发投资17720亿元，同比增长11.6%，增幅比1-6月提高1.7个百分点，增幅在半年来首次超过两位数。其中，7月房地产开发投资3215.12亿元，同比增长19.6%，创今年以来新高。

广发证券最新报告预测，全年房地产开发投资增速有望超过20%，与城镇固定资产投资增幅“拉近距离”。其中，一线城市房地产开发投资增幅更为明显，北京7月份完成开发投资同比增长87%。

而对房地产市场未来供应起决定性影响的新开工面积也在逐渐改善。1-7月，全国房屋新开工面积5.5亿平方米，同比下降9.1%，降幅比1-6月缩小1.3个百分点；其中，7月新开工面积同比增长1.4%，连续两个月保持增长。

更值得注意的是，前7个月累计的新开工面积比累计的销售面积多出1.32亿平方米，两者的差额接近2006年与2007年的平均水平，并呈现逐月扩大趋势。

“一般而言，项目开工后，3个月左右便能形成市场的期房供应，因此，从全国范围来看，后续的供应量是较为充足的。”住房和城乡建设部一位研究人士指出。而随着去库存化进程的结束，房地产商纷纷开始调高年度开工计划，由此，新开工面积也将逐渐提升。

申银万国房地产分析师江征雁预计，下半年的房地产新开工面积，中性预测环比上半年增速为8.4%，而乐观预测环比增速的上限可达20%。